日前，彩虹股份（600707.SH）旗下全資子公司虹陽顯示（咸陽）科技有限公司（下稱：虹陽顯示）增資至38億元，并于近期完成工商變更。

成立于2021年9月的虹陽顯示，是咸陽G8.5+基板玻璃生產線項目的建設主體。

為加快推進G8.5+基板玻璃生產線項目建設，近兩年，虹陽顯示四次增資，注冊資本從1億元增至如今的38億元。除了彩虹股份自有資金外，建信投資、中銀資產也躋身股東席位。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放對21世紀經濟報道記者表示：“首先面板行業(yè)屬于重資產行業(yè)，頭部企業(yè)的前期投入需要大量的資金。這也是行業(yè)參與公司不多的主要原因。其次近年來公司加緊建設G8.5+基板玻璃產線，由于基板玻璃長期被國外壟斷。目前國內生產企業(yè)有限，因此如果玻璃基板投產必然會提升國產產品的占比。外部機構的進入，短期來看保障了投資建設資金需求，長期來看說明對于該業(yè)板塊業(yè)務預期向好。”

增資擴張“謀局”

彩虹股份主營基板玻璃、顯示面板的研發(fā)、生產與銷售，形成了“面板+基板”上下游產業(yè)布局。該公司基板玻璃業(yè)務產品主要為TFT-LCD顯示技術用G5、G6、G7.5、G8.5+等多品種a-si基板玻璃，廣泛供應國內面板廠商。

虹陽顯示是該公司在陜西咸陽投資建設G8.5+基板玻璃生產線項目投資建設主體。據悉，彩虹股份G8.5+基板玻璃生產線建設項目占地面積約730畝，一期計劃投資91億元，建設G8.5+基板玻璃8條熱端生產線和4條冷端生產線。

2023年4月，彩虹股份向其增資10億元，該公司注冊資本增至11億元。同年10月18日，第一條生產線點火投產，次月便實現量產。

為保障項目建設資金需求，2024年6月，虹陽顯示以非公開協(xié)議方式引進咸陽金財進行增資擴股。

據悉，咸陽金財以現金人民幣6.5億元向虹陽顯示增資。本次增資完成后，虹陽顯示注冊資本增加至人民幣16.99億元，彩虹股份持有虹陽顯示的股權比例將由100%變更為64.74%，咸陽金財對虹陽顯示的持股比例為35.26%。

同年8月，虹陽顯示再次增資擴股。彩虹股份以自有資金10億元對其進行增資，同時引入建信投資、中銀資產，分別拿出7億元和6億元對虹陽顯示增資。

目前，上述增資事項已完成工商登記變更手續(xù)，虹陽顯示注冊資本增加至人民幣38.19億元。其中，彩虹股份持股比例52.94%，咸陽金財持股比例為15.69%，建信投資持股比例為16.89%，中銀資產持股比例為14.48%。

2024年11月11日，彩虹股份第四條生產線在咸陽點火投產。點火儀式上，相關人士談到，目前建成運行的三條線，平均產量超過設計產能，產品通過TCL華星、惠科股份、京東方等頭部用戶認定，批量替代進口，滿產滿銷，實現當年建設、當年盈利。

屈放對21世紀經濟報道記者表示，通過建設玻璃基板，也為企業(yè)儲備了技術及生產人才。面板行業(yè)屬于強周期行業(yè)，行業(yè)最終的發(fā)展則需要下游需求端的改善。通過自主創(chuàng)新的方式必然會激發(fā)下游需求環(huán)節(jié)。

積極應對“國產化”機遇

近些年來，伴隨著AI技術、智能網聯(lián)汽車等相關領域快速發(fā)展，作為電子設備中顯示面板的重要組成零件，電子玻璃產業(yè)規(guī)模迅猛增長。

2024上半年，基板玻璃市場隨著液晶面板價、量齊升的積極表現，市場呈現穩(wěn)中向好的狀態(tài)，特別是高世代、大尺寸基板玻璃市場超預期。

具體到數據上，相關產業(yè)鏈公司業(yè)績也進入上升通道。比如2023年，彩虹股份液晶基板玻璃相關產品銷量高走。該板塊業(yè)務收入達12.40億元，同比增長34%。公開資料顯示，僅今年一季度，該公司基板玻璃產量同比增長43%。

彩虹顯示器件股份有限公司總經理徐劍日前在公開活動上表示，“從現在的市場規(guī)模上來說，基板的國產化率只有不到10%，所以從產業(yè)鏈的安全以及本土化供應的角度，或者說對顯示面板的良性發(fā)展來看，國產的需求還很大?！?/span>

據Prismark統(tǒng)計，預計2026年全球IC封裝基板行業(yè)規(guī)模將達到214億美元。隨著各大芯片巨頭入局，玻璃基板對現有方案的替代將加速，預計3年內玻璃基板滲透率將達到30%，5年內滲透率將達到50%以上。

The Insight Partners認為，玻璃基板的全球市場規(guī)模預計將從今年的2300萬美元增長到2034年的42億美元。

行業(yè)紅利下，各大企業(yè)激戰(zhàn)正酣。據公開報道，英特爾計劃最快2026年量產玻璃基板，AMD、三星同樣有意采用玻璃基板技術。目前英特爾、三星等晶圓廠均已加碼玻璃基板技術，三星預計2026年有望推出面向高端SiP的量產封裝基板。

此外，中國建材集團、東旭集團等玻璃企業(yè)也開始大力推進高世代玻璃基板的國產化進程。彩虹股份董事、總經理徐劍也在公開活動中表示：“在咸陽基地，彩虹股份一期規(guī)劃建設8條生產線，計劃明年8條生產線全部建成?！?/span>

平安證券認為，LCD產業(yè)重心逐漸轉移至中國內地，中國內地面板廠在產業(yè)鏈中的話語權穩(wěn)步提升，已經基本可以通過產線稼動率靈活調整實現對面板市場供需的動態(tài)調控，2023年的面板產業(yè)行情便證實了這一點，面板產業(yè)的周期屬性趨弱，成長屬性增強。

在行業(yè)景氣度漸進復蘇的背景下，若生產線建設能夠如期實現投產，彩虹股份年度業(yè)績將有望向好。